핵심 요약: 미·이란 협상 교착 속에서도 나스닥이 사상 최고치를 경신했다. 시장은 지정학 리스크보다 AI·기술주 실적 모멘텀에 더 무게를 두고 있다는 신호다. 달러는 안전자산 수요와 연준 동결 기대가 맞물려 강세 기조를 유지하고 있다.
증시가 전쟁 뉴스를 이긴 이유
통상 지정학 리스크가 고조되면 증시는 위험자산을 피한다. 그런데 지금 나스닥은 다르다. 이란 협상이 여전히 불투명한 상황에서도 사상 최고치를 경신하며 시장의 저력을 보여줬다. 이유는 명확하다. 지금 시장의 시선은 워싱턴이 아닌 기업 실적에 꽂혀 있다. 아메리칸 익스프레스가 1분기 순이익으로 월가 예상치를 넘기면서, 대형 기업들의 실적 강세가 지정학 불안을 압도하고 있다. AI 인프라 수요가 이 흐름의 중심에 있다.
달러 강세의 두 엔진
달러가 한 달 만에 주간 상승률을 기록한 건 두 가지 힘이 동시에 작용한 결과다. 첫째는 안전자산 수요다. 중동 긴장이 완전히 해소되지 않은 상황에서 글로벌 자금이 달러로 몰리는 흐름이 이어지고 있다. 둘째는 연준 동결 기대의 고착화다. IB들이 9월 전 금리인하를 배제한 가운데, 금리가 높게 유지될수록 달러의 상대적 매력은 올라간다. WTI 유가가 배럴당 100달러를 웃도는 상황에서 에너지 가격이 근원 인플레이션을 자극할 경우 연준의 동결 기조는 더 길어질 수 있다.
지금 시장이 보내는 신호
현재 미국 시장은 두 개의 내러티브가 공존하는 구조다. AI 실적 기대가 이끄는 기술주 랠리와, 에너지 충격에 따른 인플레이션 우려가 같은 시장에 동시에 존재한다. 10년물 기대인플레이션(BEI)이 2.38%까지 오른 것은 채권시장이 물가 우려를 완전히 떨치지 못했다는 신호다. 이 두 힘의 균형이 언제 어떤 방향으로 기울지가 다음 국면의 핵심 변수다.
결론
나스닥이 전쟁 뉴스를 이기고 있는 지금, 미국 시장의 체력은 AI와 빅테크 실적에서 나온다. 연준이 움직이지 않고 달러 강세가 이어지는 구조에서, 다음 주 나올 PCE 지표가 이 흐름을 뒷받침할지 흔들지가 주목 포인트다.
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